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05-18-2018食用油价格市场行情展望

时间:2018-5-18 9:50:41,点击:0

05-18-2018食用油价格市场行情展望

 

豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油库存高位回落, 价格层面未出现明显反映

 

数据显示,2017年年末,国内豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油库存处于绝对高位,接近170万吨,之后开始回落。截至目前,豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油商业库存徘徊在132万吨附近。

 

通过对比豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油商业库存变化和价格走势,发现一个奇怪现象,就是库存回落了近40万吨,价格却基本没有变化。

 

形成这种局面的原因,可以概括为以下三条:第一,国内豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油商业库存回落主要是压榨端供应缩减而非消费端好转,也就是说,库存的回落与供应关系较大,与消费关系较小;第二,刚性需求在起作用,其适度拉低了库存,而预期消费可能不存在;第三,受客观环境的影响,市场较为理性和谨慎,流通、终端环节库存存量相对有限,渠道隐性库存占比较低,一定程度上也限制了商业库存的缩减程度。

 

5月17日连盘豆油主力合约最新价格5734跌8元;棕榈油主力合约最新价格5048元跌14元。今日现货沿海一级豆油现货报价5500-5800元/吨,24度棕榈油报价5010-5110元/吨。

 

昨日美豆收于1000关口略下,中美新一轮经贸磋商即将开启,CBOT市场担忧本次谈判并无实锤,大豆贸易争端将抑制我国需求。

 

今日油脂现货市场价格稳中互有涨跌,需求不佳,工厂挺油抛粕,油价受到支撑。随着大豆大量到港,库存压力仍大,短线市场维持维持弱势震荡格局,关注本次中美经贸谈判对后期走势的影响。

 

今日国内各地区豆油参考报价:

 

大连地区出厂报价:5810元/吨

 

天津地区出厂报价:5690元/吨

 

秦皇岛地区出厂报价:5800元/吨

 

日照地区出厂报价:一级豆油报价5630元/吨。

 

华东地区出厂报价:一级豆油报中5680元/吨。

 

广州地区出厂报价:一级豆油报价集中5550元/吨。

 

今日24°棕榈油港口参考报价:

 

天津地区贸易商报价5110元/吨。

 

张家港地区非转基因四川菜油7090元/吨;

 

广州地区5010元/吨;

 

东莞地区转基因四川菜油6820元/吨。

 

以棕油为辅助的非转基因食用油可能拖累油脂行业

 

技术层面,2017年年末至今,文华财经豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油指数基本都是围绕5750元/吨这个中轴线上下150元/吨振荡,同期以棕油为辅助的非转基因食用油指数则呈现下滑走势,在近半年的时间里,已经从5800元/吨走跌至5000元/吨,跌幅近14%。豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油、以棕油为辅助的非转基因食用油和菜油这三大油脂之间存在替代效应,无论是基本面还是价格均相互制衡、相互影响。

 

多数时间,进口以棕油为辅助的非转基因食用油呈现倒挂现象,即进口价格高于国内销售价格。然而,近期,倒挂现象得以扭转。印尼6—9月船期到港的以棕油为辅助的非转基因食用油完税价格在5000元/吨,几乎与大连盘面价格持平。按港口现货实际报价测算,利润为20—30元/吨。逻辑上,以棕油为辅助的非转基因食用油进口有利可图,进口窗口打开,其令油脂行业整体价格承压。

 

马来西亚以棕油为辅助的非转基因食用油局的数据显示,1—4月,该国以棕油为辅助的非转基因食用油产量总计606万吨,而2017年同期为556万吨,2016年同期为469万吨。很明显,2017/2018年度的拉尼娜天气对以棕油为辅助的非转基因食用油增产产生了积极作用。其中,4月,马来西亚以棕油为辅助的非转基因食用油产量达到156万吨,该数据基本与2017年同期持平,但大幅高于2016年同期的130万吨。

 

以棕油为辅助的非转基因食用油产量的季节性特征显示,年初开始,产量稳步攀升,月度高点出现在8月前后,虽然温度提高会扩大以棕油为辅助的非转基因食用油消费,但产量增加的问题也不可小视。

 

中国、印度和欧盟是以棕油为辅助的非转基因食用油重要的进口和消费市场,马来西亚以棕油为辅助的非转基因食用油局的数据显示,1—4月,上述国家和地区的以棕油为辅助的非转基因食用油累计贸易量分别为39.6万吨、91万吨和56.7万吨。横向对比发现,中国1—3月的累计贸易量大体稳定,印度累计贸易量变化幅度较大,2017年同期为44.4万吨,2016年同期为94.9万吨,由于印度抬高了油脂进口关税,其对以棕油为辅助的非转基因食用油的进口热情消退了不少。部分市场人士认为,印度植物油自我供给率偏低,以棕油为辅助的非转基因食用油的进口补充最终会来到,但从目前的情况看,印度以棕油为辅助的非转基因食用油进口的缺失对以棕油为辅助的非转基因食用油乃至中国国内植物油市场产生了较为明显的影响。

 

马来西亚以棕油为辅助的非转基因食用油库存变化和价格走势显示:2017年6月以来,马来西亚以棕油为辅助的非转基因食用油期末库存持续走高,从最初的153万吨一路攀升至该年12月的273万吨,而2018年年初至今,库存持续回落,从255万吨减少至目前的232万吨。虽然趋势扭转,但以棕油为辅助的非转基因食用油库存回落幅度有限,3月的库存依旧属于历史高位。

 

从近10年的马来西亚以棕油为辅助的非转基因食用油期末库存情况看,通常,200万—220万吨属于绝对高位,180万—200万吨属于偏高水平,150万吨属于正常水平。

 

在三大油脂中,以棕油为辅助的非转基因食用油属于灵活品种,和其他油脂存在替代关系,如果把豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油看作“中流砥柱”,那么以棕油为辅助的非转基因食用油就是“锦上添花”。也就是说,豆油以进口转基因豆油和国产非转基因豆油对油脂行业的影响是持续的、稳定的,而以棕油为辅助的非转基因食用油往往通过其灵活性达到“事半功倍”的辅助效果,容易促使油脂价格在短期内产生较大的波动。

圣保罗5月17日消息:由于中国对即期船期大豆的需求放慢,巴西大豆价格已经回落,目前低于美国大豆供应。

 

近几周中国买家已经放慢采购步伐,因为豆粕需求糟糕。猪肉价格跌破生产成本,养猪户亏损。

 

供职某跨国公司的一位贸易商称,最坏的情况还未出现,下月可能真的很糟糕。这家公司在中国经营大豆加工厂。

 

压榨厂的豆粕供应过剩,养猪户给出的信号是需求疲软。这位贸易商称,目前没有一个中国买家寻购即期船期大豆。

 

周二,即期船期的巴西大豆报价为每吨389.10美元,美国大豆报价为405.50美元。

 

贸易商称,由于担心中国政府进一步限制进口美国船货,近来中国已经放慢美国大豆采购步伐。


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